Radar Mowe | Abertura de Mercado
Tudo que você precisa saber para começar a semana investindo com inteligência.
1. Gripe Aviária e o IPCA: Alívio Temporário e Efeito Reversível
O Brasil confirmou casos de gripe aviária, e isso fez com que vários países suspendessem a importação de carne de frango. Resultado: o frango que iria para fora fica aqui dentro — e isso puxa os preços para baixo.
O impacto? Um alívio temporário no IPCA, algo entre 0,05 e 0,10 ponto percentual, segundo analistas. Mas não se empolga: assim que os embarques voltarem ao normal, os preços também voltam a subir.
Empresas como BRF, JBS e Marfrig sentem o baque nas margens agora, mas isso não muda os fundamentos de longo prazo. O mercado é cíclico. Os líderes voltam.
Insight Mowe : Trata-se de um evento transitório com impacto negativo de curto prazo nas margens operacionais, mas que não altera os fundamentos de longo prazo das empresas líderes do setor. A posição competitiva global e a eficiência operacional seguem como elementos chave para recuperação futura. Ou seja, não é hora de entrar em pânico, é hora de observar.
2. OPA da Santos Brasil: Sinal de Valor Interno Reconhecido
A controladora da Santos Brasil quer comprar 100% da empresa. Pagando R$ 13,60 por ação. A justificativa? Reduzir custo regulatório e sair da Bolsa.
Mowe Insight: Quando o próprio controlador busca adquirir a totalidade da empresa, há um indicativo claro de que enxerga valor não precificado no mercado. Para o investidor, trata-se de uma oportunidade de realizar lucros, mas também um alerta para revisar se o preço ofertado reflete de fato o valor justo da operação. A estrutura de ativos, geração de caixa e contratos portuários indicam que o case segue sólido.
3. Fluxo Estrangeiro e Ibovespa: Impulso com Base Frágil
Desde meados de abril, o Ibovespa registrou uma entrada líquida de mais de R$ 20 bilhões por parte dos investidores estrangeiros, impulsionando uma alta de 7,6% no índice. O movimento foi estimulado pela percepção de que o ciclo de alta de juros no Brasil chegou ao fim, com alguns economistas projetando até cortes no final do ano.
Por outro lado, a indústria de fundos local continua sofrendo com resgates e o investidor pessoa física segue subalocado na Bolsa. Isso cria uma situação de dependência excessiva do capital externo.
Mowe Insight: A entrada de fluxo estrangeiro é bem-vinda, mas não deve ser o principal motor da tomada de decisão. Empresas com lucros previsíveis, boa governança e geração de caixa sustentável seguem sendo os pilares para atravessar eventuais mudanças no humor dos mercados globais.
4. Nova Guerra Comercial: Tarifaço de Trump e Agronegócio Brasileiro
Donald Trump anunciou tarifas de 25% sobre iPhones não produzidos nos EUA e prometeu uma tarifa de 50% sobre produtos da União Europeia — embora tenha adiado essa última medida para julho. A retórica mais agressiva pode afetar cadeias globais de valor, mas também criar janelas de oportunidade para o Brasil.
No caso do agronegócio, que já exporta fortemente para a China, o país pode ocupar espaço deixado pelos EUA diante da escalada tarifária entre as duas potências.
Mowe Insight: O agronegócio brasileiro se posiciona como possível vencedor no cenário de redistribuição comercial. Empresas eficientes, verticalizadas e com acesso à logística — como SLC Agrícola, Raízen e Suzano — podem ampliar participação em mercados estratégicos. Oportunidade para quem busca crescimento com base em fundamentos reais.
5. Estresse nos Treasuries e Queda nas Bolsas de NY
O mercado americano reagiu mal a um leilão de T-Bonds com demanda abaixo do esperado, elevando os juros longos acima dos 5% ao ano. O movimento adiciona estresse aos ativos de risco e gerou forte correção nas bolsas de Nova York.
Mowe Insight: A elevação dos juros de longo prazo nos EUA impacta o custo de capital global. Contudo, empresas com balanço sólido, baixa alavancagem e margens robustas conseguem atravessar esse cenário sem comprometer seu valor intrínseco. Correções são oportunidades para quem sabe identificar negócios subvalorizados.
6. KNCA11: Gestão Conservadora e Proteção Inflacionária
O Fiagro KNCA11 apresentou distribuição de R$ 1,20 por cota em abril, com geração de R$ 1,43 e reservas de R$ 1,28. A carteira está alocada majoritariamente em ativos indexados ao CDI e IPCA, com yield estimado de IPCA + 9,36% a.a. e CDI + 7,22% a.a.
Mowe Insight: A gestão demonstra prudência ao constituir reservas para manter a regularidade nos rendimentos. O perfil conservador e o foco em crédito estruturado agroindustrial o tornam um bom veículo para compor a parte defensiva de uma carteira balanceada, principalmente em tempos de inflação oscilante.
7. IOF e Crise Política: Risco Jurídico e Fiscal em Evidência
A elevação do IOF gerou reação no Congresso e deve ser judicializada. A equipe econômica busca agora alternativas para compensar uma eventual perda de R$ 2 bilhões na arrecadação. Esse tipo de instabilidade regulatória afeta o sentimento dos investidores e eleva a percepção de risco institucional.
Mowe Insight: A imprevisibilidade tributária compromete o valuation de empresas intensivas em capital e que dependem de planejamento fiscal eficiente. O investidor deve priorizar negócios com forte geração de caixa, baixa dependência do Estado e exposição internacional diversificada.
8. Riscos na Infraestrutura: Apagão de Servidores
A escassez de servidores ameaça projetos estratégicos nos setores de concessão e logística. No Ministério dos Portos, por exemplo, há apenas 17 funcionários atuando em áreas-chave.
Mowe Insight: Atrasos em concessões e execução de obras impactam diretamente empresas como CCR, Santos Brasil e Rumo. O investidor deve ponderar o risco político-institucional ao avaliar o preço atual dessas ações, especialmente nos modelos de fluxo de caixa descontado.
Para finalizar...
Conselho do Estrategista:
O cenário atual mescla oportunidades táticas com riscos estratégicos. A volatilidade nos mercados internacionais, combinada com instabilidade política e fiscal no Brasil, exige uma abordagem seletiva e disciplinada. Ações de empresas com lucros consistentes, boa governança e diferencial competitivo seguem como as melhores candidatas para compor carteiras sólidas no médio e longo prazo.
Radar ligado: o que você precisa guardar da semana
O agro está ganhando espaço. Mas não é qualquer empresa que está pronta pra isso.
Juros altos lá fora não são o fim do mundo. Mas exigem seleção.
Gringo entra, mas você não pode depender disso.
E empresas que têm controle de caixa, bom balanço e posição de mercado ainda são as melhores candidatas à sua carteira.
Na Mowe, a gente não entrega previsões. A gente entrega direção.
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Josemar Segundo
Capitão de Renda Variável Mowe XP.
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